Fundos de Pensão: Previc publica as despesas administrativas das EFPC em 2025. Conheça posição da Sistel no ranking das EFPCs do segmento S2

A Previc publicou nesta terça-feira (18/8) relatório sobre as despesas administrativas das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) relativas a 2025. O documento conclui que o porte das entidades continua sendo determinante para a diluição dos custos. “Os resultados evidenciam a importância dos ganhos de escala na diluição de custos e no fortalecimento da sustentabilidade econômico-financeira das entidades”, aponta o relatório. 

Segundo o estudo, as entidades maiores, classificadas nos segmentos S1 e S2, concentram quase 90% dos R$ 1,39 trilhão em ativos da amostra e operam com taxas de administração proporcionalmente menores. Já as entidades de menor porte, especialmente as do segmento S4, enfrentam custos relativos mais elevados e maiores desafios para alcançar o equilíbrio econômico-financeiro. 

A taxa de administração do sistema ficou em 0,27%, igualando o resultado de 2021, até então o menor da série histórica iniciada em 2017, quando o indicador estava em 0,33%. Já a taxa de carregamento recuou para 2,72%, o menor percentual da série, ante 3,41% em 2017. “O equilíbrio entre sustentabilidade econômico-financeira e eficiência administrativa é essencial para a perenidade e sustentabilidade do regime de previdência complementar fechado”, destaca o documento. 

Na segmentação por porte, a taxa de administração foi de 0,19% no S1, 0,34% no S2, 0,42% no S3 e 0,89% no S4. Dessa forma, o custo relativo das menores entidades foi quase cinco vezes superior ao das maiores. A mesma diferença aparece na taxa de carregamento: 1,91% no S1, 3,40% no S2, 4,69% no S3 e 7,63% no S4. No último segmento, a taxa foi aproximadamente quatro vezes maior que no primeiro. 

Despesas e receitas – Em 2025, as EFPC tiveram R$ 4,34 bilhões em despesas administrativas e R$ 4,29 bilhões em receitas administrativas. Segundo o relatório, essa diferença não significa necessariamente desequilíbrio, pois as entidades também podem utilizar os rendimentos dos investimentos do Plano de Gestão Administrativa (PGA) e os recursos acumulados nos fundos administrativos. 

No conjunto do sistema, pessoal e encargos responderam por 54,4% das despesas administrativas, serviços terceirizados por 25,3% e outras despesas por 20,3%. Somados, os gastos com pessoal próprio e serviços terceirizados chegaram perto de 80% do total. “De modo geral, há um balanceamento entre despesas com pessoal próprio e serviços terceirizados”, indica o relatório. 

Quanto menor a entidade, maior tende a ser a dependência da terceirização. Os serviços de terceiros representaram 18,2% das despesas no S1 e chegaram a 38,1% no S4. Há, portanto, uma compensação entre a manutenção de equipes próprias e a contratação externa. 

Em relação ao tipo de patrocínio, as entidades predominantemente públicas apresentaram custos relativos menores, com taxa de administração de 0,26% e taxa de carregamento de 2,51%. Nas entidades privadas, os percentuais foram de 0,28% e 3,06%; nas instituídas por associações e sindicatos, de 0,35% e 4,13%. “As Taxas de Administração e as Taxas de Carregamento das EFPC com patrocínio predominantemente público foram inferiores às registradas por aquelas patrocinadas majoritariamente por entes privados e por instituidores”, conclui o documento. 

Menos EFPCs – Entre 2017 e 2025, o número de EFPC ativas caiu 13%, de 308 para 268, enquanto o número de planos aumentou 5%, de 1.108 para 1.168. A Previc relaciona esse movimento à busca por ganhos de escala, aos processos de fusão e incorporação e à diversificação do sistema, com a criação de planos para servidores públicos e de planos família. 

A Previc também utiliza no levantamento o Índice de Eficiência Operacional (IEFO), que procura medir se uma entidade gasta mais ou menos do que seria esperado considerando seu porte e sua complexidade. O S4 apresentou a maior mediana e a maior dispersão do indicador, apontando despesas mais elevadas em relação às estimadas pelo modelo e maior heterogeneidade entre as entidades do segmento. 

Segundo a autarquia, o IEFO não deve ser interpretado isoladamente. Custos superiores aos estimados também podem decorrer de melhor atendimento, governança mais robusta ou investimentos extraordinários em tecnologia, estrutura e qualificação, capazes de gerar benefícios futuros. “Serviços de maior qualidade tendem a implicar custos operacionais mais elevados, como estruturas de governança mais robustas ou melhor atendimento aos participantes e assistidos”, ressalta o relatório. 

Para ver o documento na íntegra clique aqui.

Fonte: Invest. Institucional (18/08/2026)

Nota da Redação: Conforme visto acima, a Sistel possui a segunda menor taxa de administração e de carregamento tanto do segmento S2, como de todos segmentos. Com isso podemos concluir o seguinte, com base no relatório:

• Eficiência Superior à Média do S2: O relatório da Previc aponta que o segmento S2 possui uma taxa de administração média de 0,34% e uma taxa de carregamento média de 3,40%. Ao ocupar a segunda melhor posição do ranking, a Sistel demonstra operar com custos expressivamente abaixo dessas médias, provando ser altamente eficiente na gestão de despesas mesmo quando comparada exclusivamente aos seus pares de grande porte.

• Destaque Entre Entidades Privadas: O documento indica que as EFPCs de patrocínio majoritariamente privado registram, em média, taxas de 0,28% (administração) e 3,06% (carregamento). O excelente desempenho da Sistel a consolida como uma referência de baixo custo não só no seu segmento de tamanho, mas no universo das fundações privadas como um todo.

• Otimização de Escala e Sustentabilidade: A matéria enfatiza que as grandes entidades conseguem diluir melhor os custos e manter um bom balanceamento estrutural, dependendo menos de serviços terceirizados do que fundações menores. A posição de destaque da Sistel comprova na prática o que o relatório conclui: a entidade converte com sucesso seus ganhos de escala em "sustentabilidade econômico-financeira", garantindo que uma parcela muito menor dos recursos seja consumida pela máquina administrativa.

Em suma, a presença da Sistel no topo das mais eficientes do segmento S2 atesta uma gestão rigorosa, que onera muito pouco os participantes em comparação com a realidade geral do sistema de previdência complementar.